“空”气弥漫期市近半数品种跌停
昨日，国内商品期货市场呈现全面下跌态势，19个品种中，有9个品种收盘跌停。恐慌的看空情绪左右了市场，部分品种甚至出现了第二个跌停板。
昨日三个期货交易所均有跌停收盘的品种，其中上海期货交易所（下称“上期所”）有三个品种，分别为天然橡胶、锌、燃料油；大连商品交易所（下称“大商所”）有5个品种，分别为黄大豆1号合约、黄大豆2号合约、豆粕、豆油、棕榈油；郑州商品交易（下称“郑商所”）仅菜籽油跌停。
植物油继续成为主要的领跌品种，国内三大植物油期货品种继周一全面跌停后，昨日再以跌停报收，而且从全天的交易来看，这三个品种下跌基本没有遭遇抵抗，在开盘后的10分钟内即达到跌停板的位置。由于菜籽油出现第二个跌停板，根据郑商所风险管理办法，昨日最大跌幅扩大至7.5%，成为了三个交易所跌幅最大的品种。
除了植物油外，昨日豆类品种也成为了空头重点“打击”的对象。在隔夜美国大豆期价跌停的情况下，大商所大豆、豆粕开盘便大幅下挫，经过1个小时左右的低位后也纷纷达到最大跌幅限制，并且将“跌停板”保持到了收盘。
此前表现相对抗跌的天然橡胶和燃料油期货昨日终于“随波逐流”，呈现加速下跌的态势，国际原油价格跌破120美元/桶成为这两个品种跌停的重要诱因。而国际锌价跌破1800美元/吨的支撑位，则导致本来就处于弱势的上期所锌期货全线跌停。
“过去的一个月时间内，国际原油价格下跌了近30美元/桶，国际大豆价格下跌了300多美分/蒲式耳。全球商品期货跌势令国内期货市场承受较大的压力。昨日，是这种压力的一个集中释放。”上海大陆期货分析师高严荣对《第一财经日报》指出。
除了上述9个跌停的品种外，昨日，国内期货市场其他品种跌幅多超过3%，仅玉米和小麦表现相对抗跌，跌幅小于1%。
市场人士指出，经历了近期的持续下跌后，国内商品期货价格有一定反弹要求，不过在整体氛围处于弱势的环境下，盲目参与抢反弹的风险较大。
农产品价格跳水助CPI“退烧”
胡刘继
近几周农产品展开了一轮令人心惊的暴跌，油脂类期货本周开盘以来更是连续两日跌停。虽然市场一片哀鸣，但昨日众多行业内人士在接受《第一财经日报》采访时纷纷表示，近期玉米、小麦以及豆油、菜籽油、棕榈油的全线普跌，对一直处于高位的CPI来说，犹如一剂“退烧药”。
首创期货分析师刘旭认为，豆油、棕榈油、菜籽油等三大油脂类期货以及大豆等农产品期货的下跌，对目前通胀形势有缓解作用。不过，由于期货价格是上游价格，传导至下游价格仍需要一定时间与过程，其对CPI的影响程度，目前尚难细论。
去年上半年以来，我国CPI出现以粮食价格为主的结构性上涨。在我国CPI统计中，食品所占权重约为三分之一，是最大的一个板块，食品则分为肉禽、粮食、食用油、蔬菜、鸡蛋等。
“农产品期货下跌对CPI的影响程度有多大，取决于两个方面：一是其价格变化幅度，二是该品种在CPI中所占权重。”申银万国资深宏观分析师李慧勇向《第一财经日报》指出，“食品是CPI最大权重，在食品中权重最大的是肉禽，其次是粮食，再次是油脂。粮食期货是原粮，不能直接消费，需要一个加工过程。粮食期货价格变化对CPI的影响，还需要看其传导情况。而油脂在食品中的所占权重比较低。目前尚难说对CPI影响具体有多大。”李慧勇认为，在整个农产品供给形势良好以及信贷控制背景之下，通胀将会逐步缓解。
大商所提示风险：三个交易日连续跌停合约将被强制减仓
李俊
昨日，大连商品交易所（下称“大商所”）发布交易提示称，如果已出现连续两个跌停板的合约今日仍以跌停板报收，那么交易所将在收市后，对这些合约进行强制减仓。近期，大商所大豆、豆粕、植物油期货合约出现大幅下跌走势，部分品种在本周已经连续两个交易日跌停。
大商所交易提示称，鉴于黄大豆1号（A）0809、黄大豆2号（B）0809、B0811、豆粕（M）0809、棕榈油（P）0809、P0810、P0811、P0901、P0902、P0903、P0907、豆油（Y）0809、Y0811、Y0812、Y0901、Y0903、Y0905合约至8月5日已连续两个交易日跌停板单边无连续报价，根据《大连商品交易所风险管理办法》第三章第十八条规定，若连续三个交易日跌停板单边无连续报价，交易所将在收市后进行强制减仓。
商品牛熊争辩再起
李俊
在过去三年内，关于商品市场牛市是否终结的争论始终没有停止过，特别是当商品市场出现整体性较大幅度下跌的时候，这样的争论就越发激烈。虽然，商品价格的走势最终表明，商品牛市结束的观点是错误的，但是对高价的恐惧、对价格大幅上涨持续性的质疑仍然使很多分析人士看空商品。
在过去的一个月内，原油、基本金属、农产品、贵金属价格出现了近20%的下跌，关于商品牛市终结的争论再度热闹起来。
这一次，看空者有了更多的理由：首先，全球经济增速放缓将减少商品需求；其次，美元经过数月的底部盘整，有走强的迹象；再次，基金在商品市场中持续减持仓位，而且商品的总持仓量也在下降；最后，天气有利于农作物生长，有助于提高农产品产量，进而缓解紧张的供求关系。
长城伟业首席分析师景川判断，商品市场牛市已经结束，目前已经处于熊市当中。他判断商品牛市结束的一个重要指标就是美元的转强。“美元的持续下跌是本轮商品牛市的一个重要支撑因素，不过在经历了多年的下跌后，美元正在构筑底部，而美国政府近期出台的相关政策，以及美国制造业的好转，将推动美元的走强，从而对商品价格形成持续的压力。”他指出。
招商期货分析师孙敏涛同样对商品市场持悲观的看法。他表示，目前商品市场的状况和过去几年有较大的变化，随着全球经济增速的放缓，支撑商品价格长期上涨的需求正在减弱，而商品价格长期高企已经吸引供给增加，在这种情况下，商品牛市的根基已经动摇。随着美元走强，基金离场，商品价格将呈现易跌难涨的态势。
虽然近期商品价格出现了大幅度回调，但是市场人士并非一边倒地看空商品市场。
“在目前的环境下，依然看好商品市场需要一定勇气，不过我还是认为商品牛市并没有结束。”宁波康强电子股份有限公司资料部经理张雪峰表示，“的确，在欧美经济增速放缓，中国宏观调控的背景下，全球对于商品需求的增幅有所下降。不过，从微观层面来看，首先需要判断的是，生产和消费企业最困难的时候已经过去还是尚未到来？从目前的情况来看，我更倾向于前者。今后一段时间，商品的需求应该有一定的恢复。”
上海一投资公司研究员也认为，目前商品牛市没有终结。“讨论商品牛市终结与否，关键就是看商品供求面是否发生了根本性的改变。”
他指出：“目前，全球商品供求紧张的基本面并没有彻底扭转。在原油市场中，近年来没有大油田被发现并用于生产，就算需求有所减弱对价格的长期影响，也会被原有油田老化、产油企业运营成本上涨所抵消；在金属市场中，需求的疲软和供给的中断同时存在，价格往往呈现大幅波动态势，而难以持续下跌；农产品市场中，理想的天气状况所带来的产量增加最多是缓解紧张的库存状况，还难以实现宽松的供给环境。”
该研究员表示，在商品牛市当中，价格回调50%的情况都出现过，近期商品价格仅回调了20%，这样的跌幅并未改变商品的整体强势特征。
